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穿越火线女英雄:都半價甩賣了,6月該不該買車?

2019-05-27 09:09:39  來源:凱盛產業研究院  作者:賽博坦星人
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穿越火线宣传片视频 www.enhot.icu   6月上是買車撿漏的最佳時間窗口。

  本文作者:賽博坦星人,來源:凱盛產業研究院,版權歸凱盛產業研究院所有。

  前言

  由于近期各類“內購”、“半價”,甚至“買贈”的廣告充斥著大眾視野,我身邊也有不少朋友因此又有了買車的沖動。

  這讓我很好奇:

  1. 車市到底怎么突然如此瘋狂?

  2. 接下來2-3個月,從投資的角度是否,及該如何應對可能的機會

  期望此文能幫助讀者對接下來可能發生的各種可能性有個心理準備。當然,也希望為在6月有購車計劃的朋友,一點點啟發。

  【核心結論】

  1.    5月零售改善可能值得期待;但批發會是一個年度低點

  2.    6月是最后的沖刺,會有國六補庫的需求拉動批發數,同時最后的時間窗口消化國五庫存。因此,數據也未必會差

  3.    7月,折扣收回。休養生息,擦拭傷口……塵歸塵/土歸土

  4.    6月上是買車撿漏的最佳時間窗口

  

一、“520”=國5車,2月內,清0

 

  “別廢話,先看圖”

  圖1: 上汽內購,幾乎腰斬
  
 
圖2: PSA也喊出了“買一送一”的口號

 

  
 
  圖3: 連豪華品牌也開始服務“內部員工”

  是什么導致各家都如此“心狠手辣”地賣車呢?最核心的原因是國家多地要在7月1日前強行把排放標準切換到國六B。而目前各家在大力甩賣的,全都是可能將要無法銷售/上牌的國五車型。

  

  圖4: 各地國六切換時間表

  而這個多地,到底是有多多?

  

  圖5: 國六切換地區銷量占比及明細

  我們從Q1實際保險數據上看,所有宣布切換的地區占全國總銷量的比例將近66%!這意味著,如果廠家不在此之前完成國五/國六的產品切換,那7月后的國五車型,就有可能“爛在地里”……(此處使用了夸張、比喻的修辭手法,請同學們正確理解)

  由此,我們也不難理解為何會在4月底開始, 出現了各種品牌“自殘式”的甩賣舉動了。

  那這場“割肉大賽”中,誰會更賣力呢?

  

二、總體按部就班,局部血雨腥風

 

  全國國六車型的產量,從18年的整體占比3.07%,一路爬升到了今年4月的45.55%。而今年4月的占比更是相對3月有了一個近20%的提升。

  從車系占比(2019年4月數據)看,產量主要是由日系、德系兩大陣營貢獻,而自主品牌僅在其中錄得8.26%的份額。

  由此可見,回想下此前的各類打折廣告,的確是鮮有日系車的身影。而德系比例如此高,大眾還內購,該作何解釋?

  

圖6: 國六產量占比及各車系份額

 

  1)德系:BB未雨綢繆,大眾慢慢跟隨

  大眾品牌在總產量上的份額毫無疑問領先其他德系品牌。

  但從產量數據上我們注意到,今年1月開始,寶馬、奔馳就已經全面切換至國六車型,而奧迪的切換節奏和大眾同步,從3月開始才逐步爬坡。

  這也就解釋了,如果你想乘著國標切換去買一臺低價處理的寶馬車是一件多麼困難的事情;而大眾品牌的很多車型,你卻有可能尋到一個很低的折扣的原因。

  

  圖7: 18-19年 德系品牌逐月國六產量與總產量占比

  2)日系:切?或不切?都很自信

  日系傳統三強(豐田、本田、日產)在產量份額上保持整體穩定。

  而在國六份額上,日產呈現出了明顯的優勢,從今年1月開始便已經大規模切換至國六。豐田則一如既往保持穩定,無論是技術上,還是市場端,都顯得比較從容。而本田因為剛好遇到產品換代周期沖突,所以切換進度較慢,但并不影響其在終端的折扣情況(此處不便詳細展開……)

  所以,想要簡陋日系的車,難度堪比簡陋寶馬、奔馳。

  

  圖8: 18-19年 日系品牌逐月國六產量與總產量占比

  3)自主品牌:潮水退去,誰沒穿泳褲?

  除比亞迪(新能源)和哈弗(SUV)外,幾乎所有的自主品牌都從19年2月開始出現的產量占比下滑的態勢。而在國六產量占比上,除廣汽傳祺的增長相對平穩外,絕大部分品牌都從4月開始才批量切換生產國六車型。

  

  圖9: 18-19年 自主品牌逐月國六產量與總產量占比

  造成這個現象的原因,大致有兩點:

  1. 技術準備不足造成工作量遠大于歐洲、日本的企業。同時可能由于人手問題,對應的研發、驗證周期也被無奈拉長。

  2. 由此造成前期只能生產國五車型,慢慢導致國五庫存高企,更不利于產品在渠道端的切換。

  但7月的生死節點又是鐵一般的事實擺在眼前。自然我們就能看到那些庫存高企的品牌拼命甩賣庫存國五車的盛況了。

  

三、6月、7月,怎么買車?(2c)

 

  順著這個思路,我們梳理了一些比較常見的品牌的國六車型生產情況

  

  圖10: 主流品牌國六產品切換情況概覽

  從這張圖里,我們并不能總結出某些規律。因為各家品牌國五庫存壓力不盡相同。結合我們實際調研的情況,以及跟蹤的終端折扣的情況,可以大致判斷。諸如:

  1. 上汽集團基本已經完成了國六切換的技術準備,目前最大的困擾在于終端庫存。但基本預計需要到7月中旬前才可以消化完,因此想要買車的可以乘著6月中上旬繼續碰碰運氣。

  撿漏難度:☆☆☆

  2. 吉利可能在產品層面都還不是很完備,終端庫存上的壓力同樣存在。但其主銷車型博越、帝豪已經開始切換國六了,嘉際更是1月開始就全面國六了。因此,想要下手吉利的朋友,可能未必你中意的車型有很好的折扣。

  撿漏難度:☆☆☆☆

  3. 長城,是自主品牌里,行動比較積極的一家了。核心產品都已經完成了切換,并且年初就開始了渠道準備。我們擔心,終端撿漏難度較大。

  撿漏難度:☆☆☆☆

  4. 長安、PSA等,壓力山大……就說這么多吧

  撿漏難度:☆☆

  

四、6月、7月,怎么買車?(2b)

 

  對于投資者來說,買車又是另一套邏輯

  5月的渠道面臨的是高企的庫存和不太舒服的庫存結構。因此5月的批發數據是個低點是可以理解的。但5月的終端零售我們有希望能看到回暖的跡象。

  考慮到5月積極促銷可能帶來的終端零售的回暖,以及庫存結構的優化。6月的批發回暖也是值得期待的。同時,6月最后去庫存的時間窗口也會被企業充分利用,造成6月的零售或許也會不錯。

  到了7月,切換工作“必須完成”。終端折扣也會因此逐步回收,以保證企業和經銷商的盈利能力。因此,我們認為零售端的需求也會下滑,帶來的7月、8月的批發數據可能也會回落。

  因此,我們對行業趨勢的判斷:

  1.    5月零售改善可能值得期待;但批發會是一個年度低點

  2.    6月是最后的沖刺,會有國六補庫的需求拉動批發數,同時最后的時間窗口消化國五庫存。因此,數據也未必會差

  3.    7月,折扣收回。休養生息,擦拭傷口……塵歸塵/土歸土

  對于企業的選擇,我們認為

  吉利的彈性 會大于上汽、廣汽、長城

  長城的穩定性優于上汽、廣汽

  上汽與廣汽,選廣汽

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